Quỹ PIF Ả Rập Saudi hoàn tất thương vụ mua lại EA trị giá 55 tỷ USD — Thương vụ mua đòn bẩy lớn nhất lịch sử

Electronic Arts (EA) không còn là công ty đại chúng. Một liên minh do Quỹ Đầu tư Công (PIF) của Ả Rập Saudi dẫn đầu đã hoàn tất thương vụ mua lại trị giá 55 tỷ USD (41 tỷ bảng Anh), đưa gã khổng lồ game về tư nhân. Thương vụ, lần đầu công bố vào tháng 9/2025, xếp thứ hai trong lịch sử mua lại ngành game, sau thương vụ 69 tỷ USD của Microsoft mua Activision Blizzard.

Nhóm nhà đầu tư bao gồm Affinity Partners, do Jared Kushner dẫn dắt. CEO của EA, Andrew Wilson, sẽ tiếp tục giữ vai trò của mình. Công ty, nổi tiếng với các thương hiệu như EA FC (trước đây là FIFA), The Sims và Mass Effect, sẽ hoạt động dưới quyền sở hữu tư nhân.

Thương vụ mua đòn bẩy lớn nhất lịch sử

Đây là thương vụ mua đòn bẩy lớn nhất trong lịch sử. PIF đóng góp 36 tỷ USD vốn tự có, nhưng vay 20 tỷ USD từ JPMorgan để chốt thương vụ. Khoản nợ đó giờ nằm trên bảng cân đối kế toán của EA, và công ty sẽ phải trả lãi.

Các nhà phân tích đã bắt đầu suy đoán về hậu quả. Jason Schreier của Bloomberg gợi ý rằng gánh nặng nợ có thể dẫn đến "sa thải hàng loạt, kiếm tiền mạnh tay hơn và các biện pháp cắt giảm chi phí lớn khác." Christopher Dring của The Game Business dự đoán "cách tiếp cận rất thực dụng từ nhóm đầu tư," lưu ý rằng các công ty cổ phần tư nhân thường quản lý danh mục đầu tư của họ một cách quyết liệt.

Quyền lực mềm và lo ngại về sportswashing

Thương vụ này không thuần túy về tài chính. PIF, do Thái tử Ả Rập Saudi Mohammed bin Salman kiểm soát, đã chi tiêu mạnh vào thể thao và giải trí — từ Newcastle United đến Saudi Pro League và các sự kiện esports lớn. Sở hữu EA mang lại cho quỹ mối quan hệ trực tiếp với hệ sinh thái bóng đá chuyên nghiệp: 20.000 cầu thủ, 750 câu lạc bộ và 35 giải đấu cấp phép hình ảnh của họ cho EA FC.

Giới phê bình gọi đây là sportswashing — dùng đầu tư thể thao để đánh lạc hướng khỏi các vi phạm nhân quyền. Chính phủ Ả Rập Saudi phủ nhận các cáo buộc này. Nhưng mối lo còn lan sang nội dung. Các trò chơi của EA, đặc biệt là The Sims, đã ủng hộ sự bao trùm và đại diện LGBT+. Tại Ả Rập Saudi, quan hệ đồng giới có thể bị trừng phạt bằng tử hình. Nhóm vận động Players Alliance HQ đã phát động kiến nghị kêu gọi game thủ phản đối thương vụ, lo ngại kiểm duyệt các chủ đề như giới tính và tự do ngôn luận.

EA tạo ra 7,5 tỷ USD doanh thu năm ngoái, và Battlefield 6 bán được hơn 7 triệu bản trong ba ngày đầu. Nhưng công ty cũng đối mặt với sa thải và hủy bỏ, giống như phần lớn ngành. Gánh nặng nợ từ thương vụ này có thể đẩy nhanh xu hướng đó.

Như George Osborn, tác giả cuốn Power Play, nói: "Điều rõ ràng là một quốc gia đang tìm cách định hình nhận thức giờ sở hữu một tài sản có tầm với đã được chứng minh tới hàng tỷ người. Cách họ sử dụng nó trong những năm tới là điều chúng ta nên theo dõi sát sao."